株ブログ はっしゃん式 長期株投資

50歳代エンジニア兼業投資家。金融資産2億円に到達。

発掘チャート<1987.10.19>ブラックマンデーで株価はどう動いたのか

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史上最大の株価暴落と呼ばれている
ブラックマンデーは、
日本市場ではNY暴落の翌日、
 1987年10月20(火)
に発生しました。

発掘チャートのエントリーは、
様々な銘柄の記憶に残すべき場面を
株価チャートで再現して
振り返っていただこうという企画です。

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発掘チャート<1987.10.19>

ブラックマンデーでは、
わずか1日で
 NY市場:-22.6%(-508ドル)
 日経平均:-14.9%(-3,836円)
の大暴落となりました。

では、ブラックマンデーの時、
株価はどう動いたのか?
各業種を代表する銘柄の株価チャートから、
当時を振り返ってみましょう。

※株価チャートは分割後の株価に補正されています

■<1925>積水ハウス -300 (-15.2%) ストップ安売り気配の一本値
ブラックマンデーの株価チャート

■<2503>キリン -362 (-17.2%) ストップ安売り気配の一本値
ブラックマンデーの株価チャート

■<3402>東レ -100 (-11.6%) ストップ安売り気配の一本値
ブラックマンデーの株価チャート

■<4063>信越化学 -381 (-19.2%) ストップ安売り気配の一本値
ブラックマンデーの株価チャート

■<4502>タケダ -454 (-15.1%) ストップ安売り気配の一本値
ブラックマンデーの株価チャート

■<5108>ブリヂストン -182 (-15.2%) ストップ安売り気配の一本値
ブラックマンデーの株価チャート

■<5401>新日鉄 -540 (-12.3%) ストップ安売り気配
ブラックマンデーの株価チャート

■<6301>コマツ -95 (-13.7%) ストップ安売り気配の一本値
ブラックマンデーの株価チャート

■<6758>ソニー -227 (-10.9%) ストップ安売り気配の一本値
ブラックマンデーの株価チャート

■<7203>トヨタ -300 (-19.1%) ストップ安売り気配の一本値
ブラックマンデーの株価チャート

■<8058>三菱商事 -200 (-16.4%) ストップ安売り気配の一本値
ブラックマンデーの株価チャート

■<8604>野村證券 -485 (-11.6%) ストップ安売り気配の一本値
ブラックマンデーの株価チャート

■<8801>三井不動産 -381 (-18.8%) ストップ安売り気配の一本値
ブラックマンデーの株価チャート

■<9432>NTT -1275 (-8.9%)
ブラックマンデーの株価チャート

■<9501>東京電力 -971 (-15.2%) ストップ安売り気配の一本値
ブラックマンデーの株価チャート

ピックアップした15銘柄のうち、
新日鉄とNTTを除いた13銘柄が、
ストップ安売り気配の一本値。

当時まだIPOから日が浅く、
一番人気でもあったNTTを除いた
14銘柄がストップ安になっています。

ストップ安と下落率

ブラックマンデーでは、業種に関係なく、
ほとんどの銘柄がストップ安となりました。
(多くがストップ安売り気配の一本値)

また、チャートから分かるように、
暴落の一方で出来高は少なく、
買い向かった人がいない
のが分かります。

暴落は買いチャンスでもあり、
通常は出来高も増えるものですが、
なぜでしょうか?

実は、NY市場と日経平均の
下落率の差
にヒントがあります。

日経平均(-14.9%)の下落率は、
NY市場(-22.6%)と7.7%も差があり、
上の15銘柄でも平均すると15%前後です。

実は、ブラックマンデー当時から、
日本市場にはストップ安ルールがあるため、
1日の下落幅に制限がありますが、
NY市場には制限はありませんでした。

この日経平均とNY市場の下落率の差が、
日本株のさらなる下値余地、先安感を生み、
ストップ安でも買いが入らなかったのです。

ブラックマンデーでの各銘柄の下落率は、
ストップ安の当日値幅が何パーセントだったか
で、たまたま決まっただけです。

なお、ブラックマンデーを契機として、
NY市場にもサーキットブレーカーが導入
されましたので、このような大暴落は、
1日ではもう起こらないと言われています。

暴落の原因

これだけの大暴落となったブラックマンデーですが、
リーマン・ショックや9.11NYテロと異なり、
実は、原因がはっきりしません

当時アメリカの財政赤字や貿易赤字、
プラザ合意後の為替相場を背景に、
逆指値のような自動売買プログラムから、
売りが売りを呼んだと言われています。

翌日になってNY市場が反発すると、
日本市場でも多くの銘柄が、
翌日ストップ高となり、回復しました。

もっとも、暴落→暴騰で終わりではなく、
1ヶ月以内にほとんどの銘柄が、
さらに安値を何回か更新しています。

ブラックマンデー後

株価はしばらく不安定な値動きでしたが、
それでもリーマン・ショックと比べると、
影響は軽微だったといえるでしょう。

■暴落で倒産した上場企業の数
ブラックマンデー:なし
NYテロ:1社 (大成火災)
リーマン・ショック:30社以上

ブラックマンデーの半年後には、
日経平均も全値回復
となり、そこから
1989年12月のバブル相場頂点に向けて
日本史上最大の株価バブルが始まることになるのです。

参考書籍

あとがき

私たちは株価チャートを
結果から見て評価する傾向にありますが、
実際の相場は現在進行形ですから、
当時の業績や市場期待、需給を投影した
株価チャートは貴重な実録データです。

・ブラックマンデー(1987年)
・バブル相場(1989年)
・ITバブル(2000年)
・NYテロ(2001年)
・リーマン・ショック(2008年)
・東日本大震災(2011年)

「賢者は歴史から学ぶ」といいます。
今も昔も株式投資の基本コンセプトは
「将来、値上がりしそうな株を買う」
ということで同じですから、
過去を知るということは、
未来を知ることに通じると思います。

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プロフィール

はっしゃん

はっしゃん

50歳代エンジニア兼業投資家。金融資産2億円に到達。月次情報と理論株価の分析をライフワークに、ストレスのかからない「スロートレード」を実践しています。 [詳細]