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<6758>ソニーショックがリーマンショック以上に下げた理由

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今回は2003年のゴールデンウィーク前に発生した
ソニーショックについて検証します。

ソニーショックは、2003年4月25日。
前日のソニーの決算発表をきっかけに発生した暴落です。

この暴落でソニーは2日連続ストップ安となり、
日経平均株価も大幅安を記録しています。

ソニーショックとリーマンショック

実はソニーショックは、日経平均株価が
リーマンショックに次ぐ安値を記録した
マイルストーンでもあります。

株価チャートでみると、日経平均株価が
ソニーショックとリーマンショックでダブルボトム
になっていることが、よく分かると思います。

■日経平均株価のソニーショックとリーマンショックの比較
ソニーショックとリーマンショックの日経平均株価チャート

ソニーショックがリーマンショック以上に下げた理由

ソニーショックとリーマンショックには、
2年以上続いた下げ相場の最終局面という
共通点があります。

より鋭角的に下げたのはリーマンショックですが、
直近高値からの下落率で見た場合は、
ソニーショックの方が、より大きく下げています。

ソニーショック
 直近高値 20833.21円 (2000.4.12) ITバブル
 暴落安値 7603.76円 (2003.4.28)
 下落率 -63.5%
リーマンショック
 直近高値 18300.39円 (2007.2.26) いざなみ景気
 暴落安値 6994.90円 (2008.10.28)
 下落率 -61.8%

テクニカル的な理由で言えば、
暴落前の景気ピークの山が、
ITバブルの方が、いざなみ景気よりも高かったから
という単純なものです。

ソニーショック暴落の影の主役

リーマンショックの暴落要因は、
そのままリーマンブラザーズ証券の倒産ですが、
ソニーショックの暴落要因は、
ソニーの決算だけではありません。

ソニーショックの発生は、小泉内閣の時代。
竹中平蔵財務相、堺屋太一経企長官の頃です。

当時、竹中大臣は銀行の経営が悪化すれば、
都市銀行でも例外なく破綻処理する」と明言していて、
そのような中で、不良債権問題が最終決着しておらず、
危ないと言われていた、りそな銀行が監査法人から
決算監査を辞退され、決算発表すらできない
状況に追い込まれていました。

つまり、当時の株価は、りそな銀行の破綻に伴う
経済混乱を織り込んで下げていたわけです。

ソニーショックは、このような状況下で発生し、
市場に強烈なインパクトを残すことになりました。

ちなみに、ソニーショックの余韻が残る
ゴールデンウィーク明けの2003年5月17日。
りそな銀行は破綻処理されず国有化されます。

りそな銀行の国有化でソニーショックを陰の極とする
バブル崩壊の不良債権問題は、ひとまず収束しました。

発掘チャート<6758>ソニー

2003年4月24日大引け後。
ソニーは営業利益が予想を1000億円下回る決算を発表。
さらに、今期も大幅減益の見通しとしたことで、
市場には動揺がひろがります。

■ソニーショック時のソニーの株価チャート
ソニーショック時のソニーの株価チャート
■ソニーの株価推移
2003/4/24 3720円
2003/4/25 3220円 (-13.4%)
2003/4/26 2720円 (-15.5%)

ソニーは大量の売りを浴びて2日連続ストップ安。
ハイテク株も連鎖的に売られ、日経平均株価は、
当時の最安値を連日で更新しました。

■ソニーショック時の日経平均株価の株価チャート
ソニーショック時の日経平均株価の株価チャート
■日経平均の株価推移
2003/4/24 7854.57円
2003/4/25 7699.50円 (-1.97%)
2003/4/26 7607.88円 (-1.19%)

関連リンク

参考書籍

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あとがき

私たちは株価チャートを
結果から見て評価する傾向にありますが、
実際の相場は現在進行形ですから、
当時の業績や市場期待、需給を投影した
株価チャートは貴重な実録データです。

・ブラックマンデー(1987年)
・バブル相場(1989年)
・ITバブル(2000年)
・NYテロ(2001年)
・リーマン・ショック(2008年)
・東日本大震災(2011年)

「賢者は歴史から学ぶ」といいます。
今も昔も株式投資の基本コンセプトは
「将来、値上がりしそうな株を買う」
ということで同じですから、
過去を知るということは、
未来を知ることに通じると思います。

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プロフィール

はっしゃん

はっしゃん

50歳代エンジニア兼業投資家。月次情報と理論株価の分析をライフワークに、ストレスのかからない「スロートレード」を実践しています。 [詳細]