はっしゃんです。

今回は四季報を利用して
長期投資向けの成長株を
発掘する方法について紹介します。

ピックアップまでは、
１時間もあれば終わりますよ。

動画版公開

動画がお好みの方はこちらをごらんください。

１０倍株に付箋できるかもしれない速読法

５年、１０年かかって株価が１０倍、２０倍に
大化けする銘柄ってあるじゃないですか。

例えば、ニトリだったり、キーエンスだったり。

そういう銘柄に「どうやったら気がつけるのかな」と。

意外にたくさんあるよね。

そういうスター株のページを素通りするのではなくて、
付箋できる可能性が高い読み方ってないかな？

って考えたときに、株価チャートから見るとどうだろう？
と、思いついたわけですね。

はっしゃん自身、何回もチャンスを逃してきましたし。

とにかく、上がっている銘柄から探していくこと。

単純に上げている銘柄から探していけば、
そこに、スター株、１０倍株が入ってくる可能性が高いよね？

そこから先は、分析力とか判断力とか人によるけど、
可能性の入口に辿り着かないと何も始まらないよ。

将来のスター株、１０倍株に１時間で付箋できる(かもしれない)速読法。
あなたも試して見ませんか？

四季報を読む前の準備

はっしゃんの場合は、
株価が業績と連動して右肩上がりの
長期投資向け成長株を
ピックアップするために
四季報を利用します。

四季報のメリット

四季報を使うのメリットは、
短時間かつ効率的に銘柄発掘や
企業価値計算ができるところです。

速報性や業績予想の精度が
高いとは言えませんが、
必要な情報が網羅されているので、
快適にピックアップできます。

用意するもの

最初に用意するものを
紹介しておきます。

■四季報の最新号

まだ購入していないという方は、
下記からも購入できます。

■付箋紙(100円ショップで購入)

■時間

準備ができたら、
四季報を開いてみましょう。

＜はっしゃん式＞四季報の読み方

1301 極洋からページをめくって
順番に全ページ読んでいきます。

読む場所

読む場所というか、見る場所は、
上の株価チャート欄だけです。

チャート欄を見るだけなので簡単ですね。
目安は、見開き４社まとめて0.5秒程度。
どんどん、めくっていきましょう。

右肩上がりで面白そうな
チャートがあれば付箋します。

チャートの選び方

右肩上がりで上昇している
チャートを選びましょう。

このなかで「陽線が多い」というのは
少し分かりにくいかもしれませんが、
右肩上がりでも「陰線が多い」場合は、
株価が割高だったり、市場評価が割れている
ことを示しますので注意してください。

特に天井圏で陰線が多くなってくると
右肩上がりが踊り場を迎えたり、
下落に転じる兆候になります。

どのような上昇銘柄であっても
調整局面はやってきますので、
・陰線が増えてきた
・大陰線が出ている
などは注意のサインです。

成長率で厳選する方法

右肩上がりのチャートに付箋を貼っていくと数が多くなりすぎることがあります。
このような場合は「基準を厳しくする」こともできます。

上の株価チャートは、どちらも右肩上がりです。
このチャートのある部分に注目することで
・成長率が高い銘柄
・成長率が低い銘柄
をざっくり選別することができます。

どちらを選ぶかは好みの問題ですが、
はっしゃんの場合は、数を絞る時には「成長率が高い銘柄」を優先します。
逆でも面白いかもしれませんが。

成長率(≒株価上昇率)を見るには、
チャート左下の方のローソク足の長さに注目します。

成長率の高い銘柄は、左半分くらいまでローソクの足の長さが短くなる傾向があります。
右側の株価水準が大きく上昇することで左側株価の振幅が小さく見えてしまうわけですね。

付箋の数の多さは四季報の発売時期によりまちまちです。
はっしゃんの場合は、四季報を読み始めてから「今回は右肩上がりが多いから条件を厳しめにしよう」などと途中で判断を変えることもあります。(笑)

月足チャートの重要性

月足チャートは、非常に重要な情報で、
特に長期投資では、最重要項目です。
(だから四季報でも一番上にあります)

短期の吹き上げ程度では、
月足チャートのトレンドは、
変えられないんですね。

だから、まず株価が右肩上がりのものから、
選ぶことが大切になります。

四季報の持ち方

効率的に読むためには、
ページめくりをしやすいように
左手を添えるとよいでしょう。

右手の親指でパラパラと
ページをめくっていきます。

付箋の貼り方

最初に付箋を１０－２０枚程度
机にバラして貼っておくと、
いちいち剥がさなくてもよいので
効率的に貼っていくことができます。

そして、高速で読むために、
付箋を貼る場所は、
あらかじめ決めておくと、
よいでしょう。

ちなみに、はっしゃんは、
次の場所に貼っています。

休憩を取る

速読はわりと集中が必要なので
けっこう疲れます。
付箋を１０－２０枚貼り終えたところで、
休憩を取るとよいでしょう。

付箋の数は把握できる

ところで、四季報に貼っていく付箋の数は、
ある程度コントロールすることができます。

はっしゃんの場合は、机に１５枚の付箋を貼り、
この１５枚をワンセットにして速読します。
ですので、ワンセットを何回こなしたかで
付箋した枚数を把握できるわけです。

また、今回は数が多いなと思ったら
評価を厳しめにするなどして数を調整することもあります。
理由は、数が増えすぎると管理しきれなくなるからです。

貼って終わりではなく、決算や株価の推移を
検証していくことを考慮すると、
１００銘柄くらいまでが現実的かと思います。

速読の様子

参考までに実際に速読している動画はこちら

ピックアップ結果

ピックアップ後の四季報は、
写真のようになります。

必要時間は、ページめくり速度や
ピックアップ数で違ってきます。

はっしゃんの場合は、
７４銘柄のピックアップで、
４０分程度でした。

業績を確認する

ピックアップが終わったら、
付箋した銘柄の業績を確認して
株価と業績が連動して右肩上がりの
成長株を絞り込んでいきます。

業績確認に１銘柄１分必要だとすると、
例えば７４銘柄の場合だと
７４分が必要になるわけですね。

確認するところは左下の業績推移欄の
売上と経常利益（または税前利益）の推移です。

左下の業績推移欄には、
売上や利益の推移が並んでいます。

上の例のように売上と経常利益（または税前利益）が
継続して成長し続けているかがポイントです。

売上と経常利益が伸びているか

四季報には過去数年の業績推移と
今期・来期の二期予想が
記載されていますので、
売上と利益がそれぞれ１０％以上
伸びていれば合格となります。

それぞれの伸びは電卓で計算してもよいですが、
パッとみて数字が年々伸びていることを
確認する程度でもよいでしょう。

売上・利益ともに伸びているのが重要ですが、
売上の伸びが顕著であれば、
利益が一時的に減少していたり、
赤字でも許容する場合もありますので、
このあたり投資家の好みになります。

注意点としては四季報予想の数字。
会社予想や決算実績から独自に
予想を出してくれていますが、
外れることも多いので、
参考程度にしておきましょう。

将来のことは分かりませんので
投資家自身で判断するのがベストです。

(そのためには企業と取り巻く要素など
より詳しい分析が必要になります。
投資家スキルに依存するところです。)

選んだ銘柄に投資する

業績フィルターをかけると
付箋した銘柄の何割かは、
カットされることになります。

この時のはっしゃんのケースでは、
７４銘柄ピックアップされた銘柄のうち
２８銘柄をカットして４７銘柄が残りました。

そして、ここから先は、
選んだ銘柄に投資してく
フェーズになりますが、

の２つの方法があります。

はっしゃん自身は企業価値を精査して
１－２銘柄に集中投資するタイプですが、
この成長株Watchブログでは、
ご存じのように分散投資で検証しています。

最初は分散投資からスタートして、
その後の業績と株価を見ながら、
流れで好業績なところに少しずつ
シフトしていくのも１つの方法ですが、
ここでは、企業価値と理論株価の計算について
さらに掘り下げて考えてみましょう。

企業価値と理論株価の計算

ここからは中級編になりますが、
投資判断のために
理論株価を使って企業価値を計算します。

計算には、はっしゃん監修の理論株価電卓と、
５年後株価計算ツールを使います。

５年後株価の計算には、
利益成長率の数値が必要となりますが、
四季報の２期予想を参考に
１年あたりの成長率を算出します。
（自分の見込みを反映してもよい）

なお、はっしゃんの場合は、
成長率を２期で２０－３０％以上。
年平均１０－１５％を選別ラインとし、
該当未満は除外します。

理論株価の計算に使う指標

理論株価の計算に必要な指標は、

です。

それぞれの指標を
四季報から持ってきます。
今回は、たまたま
最初にピックアップされた
　2130 メンバーズ
を例に業績を確認してみます。

理論株価電卓にアクセスして、
ツール画面の中ほどにある
財務指標と株価の数値を入力します。
合わせて銘柄コードも入力します。

入力できたら、[理論株価を計算する]ボタンをクリック。

理論株価チャート

数値が正しく入力できていれば、
下のような理論株価チャートが表示されます。

入力が面倒な方は、[メンバーズのデータ入力済み理論株価チャート]をクリックしてみてください。

上のグラフが示すところは、
株価と理論株価の比較です。
将来性が期待される企業ほど
株価は理論株価より高くなります。

そのほか、ＰＢＲやＰＥＲなどの割安度を示す指標、
ＲＯＡ、ＲＯＥなどの効率性を示す指標も表示し、
理論株価と合わせて確認できます。

５年後株価の計算

さらに、成長率を指定して
５年後の企業価値を計算する
こともできます。

５年後株価計算ツールにアクセスして、
ツール画面の中ほどにある
成長率と財務３項目の数値を入力します。
合わせて株価の数値も入力します。

入力できたら、[５年後の株価を計算する]ボタンをクリック。

５年後株価チャート

数値が正しく入力できていれば、
下のような５年後株価チャートが表示されます。

入力が面倒な方は、[メンバーズのデータ入力済み５年後株価チャート]をクリックしてみてください。

上のグラフが示すところは、
四季報２期予想ペースでの
２５％成長が５年続いたとすると、
　1578円 → 5941円
と企業価値は3.76倍になり、
現在株価からは３倍程度の上昇が
見込めることを示しています。

自分で考えて判断する

このようなプロセスで
企業価値を計算していき、

など定性分析を加えて、
投資候補とするか判断します。

そして、投資候補となった場合は、
四半期決算の結果を追いかけて、
成長力が四季報予想と同等以上か。
上回るペースで成長が加速しているか。
などを見ていきます。
(成長が鈍化すれば外す)

最終的には、自分で考えて判断する
しかありません。
四季報やツールを活用して、
よい企業を探しましょう。

株初心者のためのランチェスター戦略

はっしゃんの投資心得10ヵ条