上場６年で株価１３倍シュッピンの新３ヶ年計画と理論株価

２０１２年の上場から右肩上がり成長を続けてきた
シュッピンが恒例の中期計画を更新しています。

今回は、シュッピンを事例に、
はっしゃんのメイン手法の１つである
「中期経営計画から理論株価を算出」
して長期投資する方法について紹介しましょう。

株価ではなく、業績をみる投資の事例として、
ご参考になれば幸いです。

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中期計画から理論株価を計算する
発掘チャート＜3179＞シュッピン
- シュッピンは買いなのか
関連リンク

中期計画から理論株価を計算する

シュッピンは毎年、決算発表のタイミングで
中期経営計画を更新しています。

2016/05/11 中期経営計画(2017-2019年3月期)
2017/05/08 中期経営計画(2018-2020年3月期)
2018/05/08 中期経営計画(2019-2021年3月期)
2019/05/07 中期経営計画(2020-2022年3月期)

まず、過去３回の内容を振り返ってみます。

2016/05/11 中期経営計画(2017-2019年3月期)

2016年3月期実績売上22,705 経常利益832 理論株価 417円
2017年3月期目標売上25,600 経常利益1,085 理論株価 765円
2018年3月期目標売上29,450 経常利益1,411 理論株価 1,075円
2019年3月期目標売上33,850 経常利益1,813 理論株価 1,780円

中期目標：売上49%増、経常利益118%増、理論株価4.2倍

2017/05/08 中期経営計画(2018-2020年3月期)

2017年3月期実績売上24,996 経常利益1,078 理論株価 643円
2018年3月期目標売上28,429 経常利益1,387 理論株価 1,075円
2019年3月期目標売上32,620 経常利益1,811 理論株価 1,503円
2020年3月期目標売上37,575 経常利益2,235 理論株価 2,215円

中期目標：売上50%増、経常利益107%増、理論株価3.4倍

2018/05/08 中期経営計画(2019-2021年3月期)

2018年3月期実績売上30,921 経常利益1,521 理論株価 937円
2019年3月期目標売上35,381 経常利益1,833 理論株価 1,439円
2020年3月期目標売上40,896 経常利益2,259 理論株価 1,726円
2021年3月期目標売上47,053 経常利益2,854 理論株価 2,789円

中期目標：売上52%増、経常利益87%増、理論株価3.0倍

中期計画では、３年後までの売上、経常利益の
目標が公表されていますので、
これらデータから理論株価を計算することができます。

理論株価から中期計画を達成した場合の
おおよその企業価値を把握することができます。

理論株価の計算方法はこちらを参照してください。

超簡単！理論株価電卓で「真の企業価値」を計算する方法

シュッピンは、上場後これまでの
中期計画をほぼ達成してきましたが、
(2016年3月期は少しだけ未達)
前期は大幅な未達に終わっています。

実際に計画を達成できるかは、
四半期単位で決算進捗を確認しながら判断
していくことになります。

最新の中期経営計画は、
2019/5/7に発表されました。

2019/05/07 中期経営計画(2020-2022年3月期)

2019年3月期実績売上34,608 経常利益1,444 理論株価 762円
2020年3月期目標売上37,672 経常利益1,574 理論株価 996円
2021年3月期目標売上42,359 経常利益1,860 理論株価 1233円
2022年3月期目標売上47,542 経常利益2,322 理論株価 1840円

中期目標：売上37%増、経常利益60%増、理論株価2.4倍

前回まで３年後に売上1.5倍を前提とした
中期計画でしたが、未達となったことから、
３年後1.3倍に下方修正となっているほか、
利益成長も大幅に下方修正されています。

３年前の計画を遡ると売上目標は達成しているのに
前期から利益が大幅未達になったという結果です。

それでも成長路線を堅持するという
強い意志は、伝わってきますよね。
実際に達成できるかは、神のみぞ知るですが。