株価と市場評価

長期投資スキルは突き詰めると、銘柄選択と売買タイミング
の２要素に集約されます。
今回は売買タイミングについて考えていきましょう。

成長企業の場合、株価は成長の後からついてくるものですが、
どのような仕組みで株価が動いているのかを理解していないと、
売買タイミングを誤り、チャンスを逃してしまうかもしれません。

株価は業績や材料が市場に織り込まれることで形成されますが、
独自の分析だけで結論を出してしまうと、市場評価と誤差が生じることになり、
分析と株価が一致しないチグハグな状況に陥ってしまいます。

株価チャートは、市場の温度を測り、分析との誤差を補完する役割を果たします。

株価チャートと業績を比較すると、連動しているもの、連動していないものがあります。
長期投資に適切なのは、連動しているものです。

企業価値が予測可能な銘柄に限定して長期投資する優位性

株価チャートに業績や材料を重ねる

下は任天堂の月足チャートです。
このチャートから何か分かりますか？

＜7974＞任天堂の株価チャート(2012年7月-2019年2月)

株価が上下に変動していることは分かりますが
しょせん、数字をグラフ化しただけのものですから、
これだけでは何も分かりません。
株価チャートを形成した業績や材料が書かれていないからです。

ゲームや株式のニュースに詳しい人ならば、
何があったか覚えているかもしれませんが、
もうちょっと情報が欲しいですよね。

イベント表示付き株価チャート

下の株価チャートを見てみてください。
前チャートにニュースなどの材料を記入したものです。
年１回程度の節目イベントを記入しただけですが、
６年間の株価と形成要因がよく分かりますよね。

＜7974＞任天堂のイベント株価チャート(2012年7月-2019年2月)

■任天堂の主要イベント
2012/12/08 ＷｉｉＵ発売
2014/01/28 赤字転落
2015/03/17 DeNAと提携
2016/07/06 ポケモンGOリリース
2017/03/03 Switch発売
2018/06/13 Ｅ３プレゼン失望売り
2019/01/18 Switch下方修正

任天堂の株価チャートに興味がある方は発掘チャートのコラムをご参照ください。

任天堂の株価とＷｉｉ、ポケモンGO、Ｓｗｉｔｃｈ相場

イベント表示付き理論株価チャート

さらに下の株価チャートを見てみてください。
イベントに加えて、業績から理論株価を計算して
その推移を合成したものです。
(理論株価は決算発表のタイミングで変動します。)

＜7974＞任天堂の理論株価チャート(2012年7月-2019年2月)

新たに大きな材料が出たり、業績が大きく変動した時に、
株価も大きく動いていることが分かると思います。

これが、売買タイミングのヒントです。
動くタイミングにある程度の共通点があるとすれば、
分析することで予測は可能です。

ＰＥＲやＰＢＲ、ＲＯＥをベースに算出する
はっしゃん式理論株価の考え方や計算方法はこちら

理論株価で未来の企業価値を計算して長期投資利益を得る方法

いい企業、いい株価チャートの類似性

株価チャートのグラフ(数字)だけでは、
価格形成の背景が分かりませんし、
業績や材料だけピックアップしてみても、
市場評価、株価インパクトが分かりません。

これらの情報を体系的に捉えて整理・分析することで、
はじめて、関連付けられた意味を持つ情報になります。

長期投資では、株価チャート分析＝材料・業績・需給の分析ですから、
新しい銘柄を分析するときは、過去のニュースリリースや
決算短信、月次情報をさかのぼって株価チャートと関連づけていきます。

株価チャート分析も経験を重ねることでスキルアップします。
いい企業、いい株価チャートには類似性があるからです。
みんな右肩上がりになっています。(笑)

■株価と理論株価が連動して右肩上がりに成長している

株価チャートが右肩上がりであるということは、
いつ買ってもよいという結論になりますが、(笑)
決算発表の時期に大きく動く傾向がありますので、
売買タイミングも合わせると効率的です。

株価を買うのは、何時がよいかというと、
成長株や長期投資では、決算発表の時期がおすすめ。

成長株を買うなら決算発表の時期をお薦めする理由

月足チャートと右肩上がりの重要性

長期投資では、月足チャートをメインに使います。
月足チャートは、積算期間が長くなるため、
短期的な需給変動の影響を受けにくく、
長期トレンドを確認するのに適しています。

重要なのは、月足チャートが、
右肩上がりであることです。

長期トレンドが反転するには、
大きなインパクトが必要になりますので、
予測難易度も高くなります。

まずは、株価が右肩上がりから、
選ぶことが大切になります。

決算短信から本格的な時系列分析ができる
Excelシートを無料ダウンロード提供

はっしゃん式Excel企業分析入門＜月次予想シート編＞無料ダウンロード

バブル相場に注意

右肩上がりの株価チャートでも、
注意が必要なのはバブルです。

バブル時の株価チャートは、
弾けるまでは、右肩上がりなので、
業績相場のチャートとよく似ています。

(途中まで業績相場だったのが、
バブル化するケースも多い)

■ソニーの３０年理論株価チャートはＩＴバブルで大きく上昇している上昇力が大きすぎ、業績との連動性が失われたバブル状態となった

業績を伴っているかどうかを
時系列で追いかけて区別しますが、
判別が難しいケースもあります。

はっしゃんは理論株価を計算して、
理論株価の約２倍を上限株価として、
バブルの判断材料にしています。

バブル相場には、個別株だけに発生する場合と、
ＩＴバブルのような特定カテゴリに発生する場合。
平成バブルのように国全体に発生する場合もあります。

ＩＴバブルと崩壊後どうなったかから学べること

コロナバブルに触れる前に復習しておきたいＩＴバブルの予備知識

銘柄探しは株価チャートから

最終目標が業績と株価が連動した
右肩上がりのチャートだとすると・・・

実は、慣れてくると、株価チャートを
パラパラ見て銘柄を発掘し、
後から業績や材料を確認する方が
むしろ効率的になってきます。

数字を読むより、グラフで一瞬で判断できる。
これも株価チャート分析の大きなメリットです。

はっしゃんは、四季報を株価チャートからみていきます。
まず、チャートだけを１時間で速読してアタリをつけます。

１時間で速読！四季報から長期投資向け成長株を発掘する方法

株初心者のためのランチェスター戦略

ランチェスター戦略で成長株を探す＜１＞強者の戦略と弱者の戦略

ランチェスター戦略で成長株を探す＜２＞商品価値とマーケティング

ランチェスター戦略で成長株を探す＜３＞新しい価値の創造

ランチェスター戦略で成長株を探す＜４＞差別化と集中と成長

ランチェスター戦略で成長株を探す＜５＞個人投資家と弱者の戦略

はっしゃんの投資心得10ヵ条

【投資心得10ヵ条】第1条：弱者が相場で勝ち抜くための選択と集中の戦略

【投資心得10ヵ条】第2条：企業価値が予測可能な銘柄に限定して投資する優位性

【投資心得10ヵ条】第3条：消費者ビジネスの勝ち組を発掘して投資する優位性

【投資心得10ヵ条】第4条：月次情報で業績変化を先取りして投資する優位性

【投資心得10ヵ条】第5条：決算から業績を予測して企業価値を計算する優位性

【投資心得10ヵ条】第6条：同業他社比較でオンリーワンを探して投資する優位性

【投資心得10ヵ条】第7条：株価チャートと業績の連動性・類似性で投資する優位性

【投資心得10ヵ条】第8条：長期投資で成長に比例して配当が増大する優位性

【投資心得10ヵ条】第9条：成長が続く限り何年でも保有し続ける利大損小の優位性

【投資心得10ヵ条】第10条：ストレスとうまく付き合って投資家として成長する優位性